Верным курсом идете

Коллапс евро неизбежен. Такие перспективы рисует один из крупнейших европейских банков - французский Societe Generale. Только стоит ли верить сегодня прогнозам? Снижение курса евро к доллару необходимо европейской экономике, чтобы выпутаться из кризиса. И, скорее всего, в ЕС выдают желаемое за действительное, говорят эксперты. Евро снижается третий месяц подряд, напоминают «Известия». Сейчас европейская валюта стоит чуть больше 41 рубля. И может снизиться еще. Закончится ли это коллапсом? Если и так, Европа даже приобретет, считают эксперты. Ее товары станут более конкурентоспособными. А вот Россия... Она еще не осознала, насколько сильно могут аукнуться ей европроблемы. Банки ЕС в последние годы активно вкладывались в экономику нашей страны. Если случится коллапс, они откажутся от прямых инвестиций и потребуют от российских компаний возврата кредитов. Аналитики Societe Generale утверждают, что "коллапс евро неизбежен". По мнению стратега банка Альберта Эдвардса, любые меры "сыграют роль пластыря, скрепляющего разваливающийся карточный дом европейского валютного союза". Любопытно, что предсказания банк опубликовал сразу после завершения в Брюсселе саммита Евросоюза по Греции, увязшей в государственных долгах и бюджетном дефиците. Греческим финансам была обещана "немедленная и скоординированная" помощь. А банкиры говорят: "Любая помощь, предоставленная Греции, сейчас лишь несколько отсрочит неизбежный развал еврозоны". Как же это понимать? Российские эксперты объясняют, что евро наверняка будет падать. И у этого падения есть два сценария: хороший и плохой. Хороший сценарий - это когда власти самого ЕС и спекулянты немного уронят евро, а потом его курс снова вырастет. Плохой сценарий - падение евро до 36-37 рублей. Это будет означать, что проблемы в экономике ЕС действительно глубоки. Пока мы недооцениваем собственные риски. Европейские банки вкладывали в страны Восточной Европы и Россию триллионы долларов. Из-за своих проблем они начнут выводить капитал обратно. Для России это означает как минимум сокращение прямых инвестиций. Возможен и еще более неприятный вариант: европейские банки, чтобы собрать деньги, ужесточат требования к российским кредиторам, запросят возврата долгов. Это создаст предпосылку для "второй волны" и потребует новых расходов от российского государства. Так что падение евро, которое порадует наших туристов, для страны может оказаться неприятным.

Восьмая часть кредитов не вернется

Moody`s реструктурировало кредитный бум России

До конца года российские банки безвозвратно потеряют как минимум восьмую часть кредитного портфеля в результате того, что каждый второй реструктурированный кредит станет невозвратным, считает рейтинговое агентство Moody`s. Эксперты считают, что рейтинговое агентство, возможно, несколько сгущает краски, но его оценка ситуации ближе к истине, чем оценка ЦБ, который ждет, что проблема плохих долгов может разрешиться "сама собой". Как минимум 50% реструктурированных ссуд или уже проблемные, или могут ими стать в течение 2010 года, говорится в исследовании рейтингового агентства Moody`s "Реструктурированные кредиты не предвещают российским банкам ничего хорошего". ЦБ оценивает долю реструктурированных кредитов в 25-30% от совокупного кредитного портфеля банковской системы. Реструктуризируя кредиты, банки маскируют свои проблемы, считают аналитики Moody`s. "Если бы не реструктуризация, то объем просроченных ссуд, которые ЦБ оценивает как не превышающие 10%, учитывая при этом лишь просроченные транши, был бы как минимум вдвое больше",— отмечает аналитик агентства. По его словам, заявления банкиров о том, что реструктуризация является для банков добровольной мерой и призвана улучшить условия обслуживания кредитов, далеки от истины. Затрудняет оценку тот факт, что среди российских банков не существует единого определения реструктурированных кредитов, и подходы к раскрытию соответствующей информации неоднородны. "Банки не раскрывают ни причины реструктуризации, ни ее природу",— говорится в отчете Moody`s. При этом, ни один банк не показал в МСФО названных ЦБ 25%. Из отчетности по российским стандартам общий объем реструктуризации увидеть невозможно, хотя регулятору предоставляется информация о реструктуризации крупных ссуд. Прогнозы рейтингового агентства диаметрально противоположны прогнозам ЦБ. В начале февраля глава ЦБ заверил банкиров, что объем просроченной задолженности в целом по системе сокращается и проблема плохих долгов  может "рассосаться сама собой". Согласно данным ЦБ, на 1 января объем просроченных кредитов составил 5,1% от кредитного портфеля, или 1,014 трлн руб. Рейтинговые агентства нельзя упрекнуть в безоглядном пессимизме, так как их прошлогодние прогнозы по росту проблемной задолженности до 20-25% от портфеля к концу 2009 года пока нет возможности проверить. В самих агентствах настаивают, что прогноз сбылся, но реальный уровень просрочки отражает только отчетность по МСФО. Пока нет отчетностей банков по итогам года по МСФО (первые появятся не раньше марта), проверить это невозможно, говорят эксперты. Впрочем, все опрошенные «Коммерсантом» эксперты сочли прогноз Moody`s о 50-процентной невозвратности реструктурированных кредитов слишком пессимистичным.

Вскрыть «плохие» активы

Предлагают российские банкиры

Ассоциация российских банков (АРБ) предупреждает о том, что проблема «плохих» долгов может дестабилизировать банковскую систему. Поэтому, считают в АРБ, ее необходимо докапитализировать более чем в два раза, до 3 трлн руб. АРБ вчера представила для обсуждения доклад «Модернизация банковской системы России в пост­кризисный период: банкизация как необходимое условие», в котором говорится, что уже в первом полугодии проблема «плохих» активов может стать существенным дестабилизирующим фактором банковской системы и экономики России. «Мы полагаем, что «болезнь» загнана вглубь. Происходит перемещение проблемной задолженности на внебалансовые счета или ее продажа», — считают в АРБ. А на успех реструктуризации задолженности можно рассчитывать только в случае отсутствия повторных дефолтов. Директор центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии Сергей Моисеев отмечает, что предварительные результаты стресс-тестирования крупнейших кредитных организаций на начало года говорят о том, что банковский кризис уже прошел. По его оценкам, критический порог просроченной задолженности равен 20% от портфеля. В АРБ считают, что ситуация с «плохими» активами, жесткие требования по резервированию и низкий уровень капитализации банковской системы в краткосрочной перспективе вызовут необходимость дополнительных вливаний в капитал банков. Исследования показывают, что капитал банковской системы при различных сценариях развития ситуации с «плохими» активами должен быть увеличен с 1,25 трлн до 3 трлн руб. При этом в настоящее время Банк развития приостановил процедуру приема заявок на предоставление субординированных кредитов. Принятая же Минфином России схема резко ограничивает возможности использования государственных ценных бумаг, поскольку к этому инструменту допускается только 80—85 банков. Ограниченный доступ банков к схеме Минфина усугубляется и решениями территориальных учреждений ЦБ, которые проводят массовую реклассификацию большей части кредитного портфеля банка из первой и второй групп в третью группу (сомнительные кредиты). Таким образом, говорится в докладе АРБ, банк из благополучного превращается в «сомнительный» с отстранением его от всех видов поддержки со стороны государства. Комиссия АРБ по проблемным активам банков выработала предложения по созданию системы страхования банковских активов при Агентстве по страхованию вкладов. Страховым случаем будет снижение ВВП в течение двух кварталов подряд, после чего кредиты, вышедшие на просрочку свыше 90 дней, могут быть переданы банком в SPV (специально созданную АСВ) по цене 90% от номинала передаваемого портфеля. В АРБ также предлагают для облегчения взыскания задолженностей создать Агентство по реструктуризации промышленных предприятий, которое действовало бы в отношении крупных проблемных компаний аналогично тому, как действует в отношении проблемных банков Агентство по страхованию вкладов, отмечает «РБК daily».

Спрятали $1 млрд

Правительство Греции скрывало объем госдолга с помощью валютных свопов, подозревает Eurostat. Решение проблем страны заходит в тупик. Не собирается ее кредитовать и Россия, несмотря на приезд греческого премьер-министра

Eurostat хочет ознакомиться с документами по сделкам с деривативами, которые Греция могла использовать для сокрытия истинного размера госдолга, пишут «Ведомости». «Некоторые соглашения были заключены, чтобы отодвинуть выплату процентного дохода на более позднее время, что причинило Греции ущерб в долгосрочной перспективе», — говорится в докладе греческого министерства финансов (цитата по Bloomberg). Доклад представляет собой результат внутреннего расследования — после смены правительства в октябре 2009 г. Греция пересматривает многое в своей недавней истории. По данным The New York Times, в ноябре 2009 г. в Афины прилетали банкиры Goldman Sachs во главе с президентом банка Гэри Коном. Они были готовы предложить греческому правительству сделку, которая бы отсрочила выплаты долга местной системы здравоохранения. От этой возможности Греция отказалась, но в прошлом были случаи, когда она пользовалась такими механизмами. В 2001 г., когда Греция вступала в еврозону, Goldman Sachs помог ее правительству незаметно от посторонних глаз получить деньги, необходимые, чтобы формально сократить бюджетный дефицит. Это был своп, благодаря которому $10 млрд суверенного долга Греции, номинированного в долларах и иенах, было переведено в евро по среднему курсу за какой-то период. В результате этой сделки Греция получила $1 млрд финансирования, пишет Bloomberg. Поскольку сделка была оформлена как валютный своп, а не заем, информация о ней раскрыта не была. В отношении правительственных займов нет регулирующих правил. «Если правительство решит мошенничать, оно может мошенничать», — отмечает Гарри Шинаси, работавший в подразделении надзора МВФ (цитата по The New York Times). Далеко не все свопы относятся к нечестным сделкам. Многие европейские правительства брали у инвестбанков деньги под залог будущих поступлений. Так, Греция брала кредиты под будущие аэропортовые сборы и доходы от лотереи. По словам греческого министра финансов Георгиоса Папаконстантину, своп 2001 г. был совершен в рамках закона. Комиссионные, которые Греция заплатила Goldman Sachs за эту сделку, составили $300 млн. Тем не менее Eurostat требует, чтобы до конца февраля Греция предоставила данные по свопам с инвестбанками. «Eurostat ничего об этом не было известно, — заявил представитель Еврокомиссии Амадеу Альтафах Тардио, — нам нужна информация, какие совершались сделки и каково их влияние на госсчета Греции». Рейтинговые агентства S&P и Fitch также интересуются этими сделками, сообщает Bloomberg. Вчера поздно вечером греческий премьер с рабочим визитом должен был прилететь в Москву по приглашению российского правительства. Сегодня он с президентом РФ Дмитрием Медведевым обсудит торгово-экономическое сотрудничество и политическое взаимодействие двух стран. По словам заместителя министра финансов РФ Дмитрия Панкина, со стороны Греции не было заявлений или обращений по поводу предоставления займа и участвовать в таких переговорах сотрудники министерства не планируют.